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[梅林股份股票]上海海利股市怎么样

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猪肉业务处于上行周期,牛肉业务收购形成协同效应。猪肉产业以冷鲜肉为主,拥有完整产业链。短期看,在猪瘟疫情的推动下,行业产能加速出清,猪价步入上行周期,公司有望实现量价齐升。长期看,公司全产业链的优势抵御行业周期波动能力强,有望受益猪行业集中度提升。牛羊肉业务上,收购海外优质上游资源,进军中高端进口牛肉,成本优势凸显。经过近三年的管理整合,渠道管理协同效应逐步显现。受猪价上行影响,国内牛羊肉需求缺口扩大,业务有望维持高景气度。食品业务借力营销,老品牌焕发新生机。梅林罐头借助深厚的产品积淀,海外新兴市场发展潜力大,国内市场在产品升级和渠道深耕的支撑下,业绩表现良好。冠生园业务中,高毛利率产品大白兔借助跨界合作等创新型营销,老品牌绽放新活力,表现亮眼;蜂蜜业务收入有下滑趋势。总体而言,休闲食品业务毛利率高,盈利能力逐年提升,现金奶牛特征显著。催化剂:收购业务协同效应超预期、亏损企业清理进度超预期;风险因素:

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同比增长5。33%;归属于上市公司股东的净利润3。33亿元,同比增长12。10%。上海梅林:融资净买入462。85万元,上海梅林融资融券信息显示,2020年3月3日融资净买入462。85万元;融资余额5。2亿元,较前一日增加0。9%。融资方面,当日融资买入2556。7万元,融资偿还2093。86万元,融资净买入462。85万元。融券方面,融券卖出8200股,融券偿还1。41万股,融券余量28。8万股,融券余额224。06万元。融资融券余额合计5。22亿元。本文基于大数据生产,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。上海梅林600073股票机构评级。上海梅林600073股票适合买入、卖出、增持,目标价是多少?等信息。不构成投资建议。投资有风险、操作需谨慎!上海梅林股票目标价,600073上海梅林股票上海梅林600073本文关键词:上海梅林600073猜你喜欢

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2019年社零增速基本维持在8%-9%区间波动,总体消费趋势表现平稳。结构分化,必需消费坚挺。具体来看,食品粮油、饮料、日用品等必需消费表现依然坚挺,2019年以来食品粮油类消费增速基本维持10%以上,趋势平稳且增速均好于2018年同期;饮料增速有些波动,在8%-12%之期间来回震荡,与2018年同期相比个别月份依然转好;日用品增速表现也优于2018年同期,呈现增速提升趋势。而地产产业链的家电、家具数据波动较大,也呈现回落的趋势。啤酒:行业走出底部最坚实的动力是需求企稳,未来经营效率、盈利能力有望在较长周期内持续恢复。2018全年我们当时判断啤酒销量平稳略升,行业终止了2012年以来需求连续下滑的态势,行业底部确认缓慢爬升。对于未来,行业需求端保销量的压力减小,竞争强度从而下降,而行业盈利回升、叠加降税降费窗口,行业规模化去产能的时机正在到来,长期经营效率有望持续提升。肉制品:板块营收增速同比改善,

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中下游业务保持平稳。牛羊肉业务表现良好,3Q19公司联豪、银蕨与牧仙神牛均表现良好,收入同比+6。7%,主因国内牛羊肉需求提升带动。其中联豪充分利用自身品牌优势,实现销售的量价齐升;银蕨利润率提升主因公司产品销售更加侧重中国市场(1H19中国销售额已超越北美地区,跃居新西兰银蕨海外市场第一位),而中国销售产品的毛利率较高所致。我们维持银蕨2019年净利润好于2018年的判断不变。冠生园继续产品结构调整。利润同比增长,运营质量提升,主因高毛利的奶糖业务通过产品升级与包装创新,今年公司借助大白兔上市60周年,联合多品牌进行跨界创新与营销,消费人群不断年轻化,表现良好。盈利预测与估值维持20192020年EPS预测0。38、0。52元不变,维持目标价11元与跑赢行业评级,现价对应20192020年2417。5倍PE,目标价对应20192020年28。921。1倍PE,有21%上行空间。

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截止2019年中,公司生猪养殖能力达100万头,屠宰产能近190万头。2019年下半年在生猪供给短缺背景下,生猪价格进入上行周期,公司生猪养殖及冷鲜肉业务盈利有望向上。(3)罐头等食品业务:我国肉类罐头市场规模集中度双低,国内市场成长空间大。梅林肉类罐头凭借品牌、渠道、产能优势,在中国肉类罐头行业排名第一,2018年收入14。21元,市场占有率高达66。7%,毛利率稳定在30%左右。公司冠生园、大白兔等知名品牌休闲食品毛利率持续提升至36。70%,通过新品开发、新型营销,老品牌进一步迎来新驱动。投资建议:236。67亿元,同比分别增长2。25%、4。36%;归母净利润分别为3。63、4。11亿元,同比分别增长18。66%、13。07%,对应PE为23。9、21。1x,首次覆盖,给予公司“增持”评级。海外业务协同未达预期,瘟疫风险与食品安全风险。,3Q19业绩略好于预期全年预计平稳增长类别:

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CAGR为60。49%。(2)公司期间费用有效管控,叠加规模效应凸显,期间费用率由2014年的12。77%稳步下行至2019H1的9。54%。(3)分产品看,公司拥有完善的肉业全产业链布局,主要产品有牛羊肉、冷鲜猪肉、生猪养殖、罐头食品、综合食品等。其中牛羊肉业务因收购新西兰银蕨大幅增长,冷鲜猪肉业务略有收缩,生猪养殖业务波动增长,罐头及综合食品业务稳步发展。聚焦肉类主业,稳步发展休闲食品:(1)牛羊肉业务:我国作为最大的发展中国家牛羊肉需求旺盛而供应不足,供需缺口不断推高价格。从人均消费量与肉类消费结构来看,未来牛肉需求仍有上行空间。公司自2016年收购新西兰银蕨农场,收入规模接近120亿元,双方不断进行优质资源整合,协同效应逐步显现。(2)猪肉业务:公司先后收购苏食肉品、淮安苏食、光明生猪,设立江苏梅林畜牧,加强上游生猪养殖投资。凭借品牌、渠道、冷链技术优势,公司冷鲜猪肉在长三角地区优势地位持续巩固。

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公司机构:中国国际金融股份有限公司研究员:Q19业绩略好于预期公司公布2019年三季报业绩:1-9月实现营业收入177。2亿元(+5。3%),归母净利润3。3亿元(+12。1%),受非洲猪瘟和猪价上涨双重因素影响,略低于预期,但归母净利润同比+85。3%,同比实现扭亏,因牛羊肉业务表现良好、冠生园产品结构调整,幅度略好于预期。发展趋势受非洲猪瘟和猪价上涨双重因素影响,我们判断3Q19因猪价快速上涨,虽然生猪出栏下降,养殖业务收入仍基本稳定,利润亦有正贡献;屠宰业务利润基本保持稳定,但罐头业务收入基本无增长,利润同比有所下降。3Q19公司生物资产金额环比继续提升,主要由光明生猪新建牧场投放猪苗带来,未来伴随光明生猪持续扩产与投产,我们预计公司能繁母猪存栏量2020年有望逐步企稳回升。外省工厂出现阶段性原料供应不足,对收入利润产生负面影响。但罐头业务的市占率仍有所提升。2020年我们认为生猪产业链中养殖的弹性有望逐步显现,

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