[质押风险股票]股票质押风险及应对

时间:2021-01-21 10:36:41 作者:股票中国

股票质押风险及应对

2018年6月末,A股参与股权质押公司共3336家,质押市值达5。56万亿元。质押比例受市场活跃度、融资环境、券商推介等因素的影响,呈现2014年上升,2015年中下降,2018恢复的趋势。目前,超40%的企业质押比例在10%以下,约11%企业质押比例在40%以上。在平均质押比例上,主板公司低而创业板公司高,非周期性行业低而周期性行业高,限售股票低而非限售股票高,国有企业低而民营企业高。本轮股权质押融资资金主要被用于对原公司进行注资投资、资本市场套利、发展新业务,资金用途引发的期限错配、投机风险不容小觑。剔除限售股票的条件下,A股整体下跌0%、5%、10%时,累计分别有4335、4872、5531份股票质押合约面临平仓风险,占总合约数比例分别为38。41%、43。17%、49。01%。本轮股票质押潮风险相对较低。本轮融资潮资金链条清晰、金融监管严厉,平均融资成本约为7%,低于2015年的8%以上,

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股权质押融资相关基础律文件。5图表2:股权质押融资相关核心法律文件。6图表3:股权质押融资相关辅助法律文件。9图表4:

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平均“质押品市值融资额”为1:0。45,低于2015年的1:2,资金流向实体经济而非二级市场,融出方主要为券商而非银行信托,且股市整体估值较低等特点,弱化了市场风险,使我们更能着手应对。为降低股票质押风险对各利益相关方的冲击,保持企业平稳发展,我们建议融入方可采取回购、股权激励等措施稳定股价,配以补充质押品、提前赎回,从而降低违约风险。出方可通过转让股票质押收益权、将质押品进行协议转让、与融入方协商延期、要求出质人提前赎回产品、减少股票质押式回购的新业务体量等办法降低股权质押融资对自身的冲击。市场继续下跌;市场流动性下滑恒大研究院研究报告立足企业恒久发展2服务国家大局战略目录1股票质押政策。41。1股票质押分类及相关制度的诞生。41。2股票质押融资业务相关法规分类及发展。41。2。1基础性法律文件。41。2。2核心法律文件。61。2。3辅助法律文件。81。3其他与股票质押融资及其风险相关的法律文件。92股票质押业务发展与现状。103本轮股票质押风险测算。154风险对比:

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再向交易所及证券登记结算机构申请办理质押证券处置过户。恒大研究院恒大研究院研究报告立足企业恒久发展6服务国家大局战略1。2。2核心法律文件股票质押融资的核心法律文件对股票质押融资整个过程的各环节进行了详细而重要的规定。从2004年针对证券公司作为融入方,通过质押自身所持股票进行场外股票质押融资,到2013年开始证券公司作为融出方,创新性地进行股票质押式回购,该类法规很好地描述了股票质押贷款的具体规定。2004年,《证券公司股票质押贷款管理办法出台》,真正从质押率、担保率、持仓分散程度、资本合规、借贷期限等方面监管了证券公司作为融入方在场外进行股票质押贷款的业务。需要注意的是,对于一般公司的场外股票质押贷款,政策法规允许借贷双方就期限进行自主协商。2013年的《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(试行)》奠定了券商场内质押式回购的基础,为其后来的蓬勃发展提供契机,股票质押式回购最长期限为3年的规定也被敲定下来。

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手机看文档加入VIP获取下载特权请务必阅读正文之后免责条款部分[Table_Summary]股票质押风险及应对恒大研究院研究报告非银行业专题报告2018812首席经济学家:任泽平研究员:林鹏辉导读:近期在股权质押融资中,出质人将股权质押给质权人,并从质权人处融资,当质押品价值减损时,出质人将面临强制平仓风险。从2017年12月29日至2018年6月29日,上证指数、深证成指、创业板指分别下跌约14%、15%、8%,造成部分股票触及履约保障比例警戒线及平仓线,摘要:我国股权质押相关法律发展较为成熟,成复杂体系。场外业务诞生于1995年《担保法》中对权利质押的界定,场内业务则诞生于2013年的券商创新,本轮股票质押融资风险主要由场内业务引起。2014年,A股股票质押业务开始蓬勃发展,市场参与质押的公司数由年初1599家增加至年末的2453家,占上市公司比例由63。55%跃升至90%以上并维持至今,

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