[中国股票市场结构]中国股票市场层次结构的研究

时间:2020-10-31 13:04:30 作者:股票中国

中国股票市场层次结构的研究

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中国股票市场层次结构的研究

债券等资本市场,稳步发展期货市场。推进证券发行、交易、并购等基础性制度建设,促进上市公司、证券经营机构规范运作,建立多层次市场体系,完善市场功能,拓宽资金入市渠道,提高直接融资比重。”2008年3月13日,国务院原则同意《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案》,该方案重点改革内容包括:积极支持在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场。积极支持在天津滨海新区设立全国统一、依法治理、有效监管和规范运作的非上市公众公司股权交易市场,作为多层次资本市场和场外交易市场的重要组成部分。逐步探索产业基金、创业投资基金等产品上柜交易。2009年3月25日,国务院审议并原则通过关于推进上海加快建设国际金融中心的意见。其主要任务包括:建设比较发达的多功能、多层次金融市场体系。这一意见的出台有利于加快上海金融业的发展、进一步巩固金融业作为上海支柱产业的地位,同时对进一步完善中国股票市场结构层次体系提出了新的要求和机遇。

中国股票市场层次结构的研究

当然这是理论上的,而构建多层次的股票市场有利于这一功能的充分发挥而提高股票市场的运作效率,从而使现实向理论靠近,这使得该研究有重要的现实意义。多层次股票市场有以下几点好处:1.股票市场的分层将风险一收益特征不同的证券集中在不同的市场中进行交易,提高了各个层次股票市场的风险揭示能力,同时为不同风险偏好的投资者提供了空间。2.各个层次的股票市场发行、上市、交易等制度各不一样,融资者的融资成本、信息披露成本和投资者的投资成本都与其发行的金融工具风险~收益特征相匹配,提高了股票市场的效率。3.各层次股票市场相互补充与相互竞争,有利于提高股票市场运行的效率。(1)不同层次股票市场之间存在升降板制度,这种“优胜劣汰”的制度迫使上市公司努力经营,有利于保证上市公司的质量。(2)不同层次股票市场之间存在一定程度的资源竞争,这有利于提高各层次股票市场的运行效率。4.股票市场的分层对中小企业的发展提供支持中国是一个发展中国家,

中国股票市场层次结构的研究

Multi-levelstockmarketsyst锄1,themainboard,SME,GEM,廿leOTCm础et;II烫建堑硕士学位论文答辩委员会成员名单姓名职称单位备注黄泽民教授华东师范大学主席买建国副教授华东师范大学副教授华东师范大学第一章绪论90年代初,上海证券交易和深圳证券交易所分别成立。中国股票市场经历将近二十年的发展,披荆斩棘,一路走来,路程十分艰辛和曲折。截止2009年12月31日,沪深两市上市公司已达1700家,上市股票数1786只,股票总市值达190583.39亿元,相当于当年GDP的56.83%。我国股票市场的规模日益壮大,结构体系日趋完善,交易品种也日益增多,股指期货也于今年的2月22日正式启动开户。但是,与西方发达国家(美国)的成熟股票市场相比,我们在对股票市场的细分,股票的上市、交易、退市、再上市等很多环节都存在较多不完善的地方,如何完善我国股票市场的层次结构体系,

中国股票市场层次结构的研究

积极推进资本市场的改革开放与稳定发展,扩大直接融资。建立多层次资本市场体系,完善资本市场结构,丰富资本市场产品,规范和发展主板市场,推进风险投资和创业板市场,完善和规范发行程序,扩大公司债券发行规模。2004年2月1日,国务院颁布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,其中第四条意见提出:建立多层次股票市场体系。在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上,逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系,研究提出相应的证券发行上市条件并建立配套的公司选择机制。继续规范和发展主板市场,逐步改善主板市场上市公司结构。分步推进创业板市场建设,完善风险投资机制,拓展中小企业融资渠道。积极探索和完善统一监管下的股份转让制度。2004年5月,经国务院批准,中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。2006年3月16日,国家“十一五”规划纲要获得通过,其中内容包括“积极发展股票、

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