[巴菲特银行股票]巴菲特银行股市盈率

时间:2020-08-20 08:09:16 作者:股票中国

从巴菲特投资富国银行谈投资银行股的逻辑

有时仅仅是由于部分产业或公司的问题会带动整个股市的下跌,我们要正视这种市场先生提供的机会,让我们能以便宜的价格买进更多好的公司。所以长期投资作为终生目标的投资人对于股市波动也应该采取同样的态度,千万不要因为股市涨就欣喜若狂,股市跌就如丧考妣。目前A股的银行股市盈率普遍在5?7倍,与当年巴菲特投资富国银行的市盈率水平相差无几,市场表现了极度担忧的悲观情绪,近两年银行的业绩增速放缓,互联网金融的兴起,很多人不看好银行未来的发展,表现出对银行坏账的担忧。其实银行是周期性行业,受宏观经济的影响较大,经济繁荣时,各家银行的资产质量都不错,无法体现银行的风控能力,股东权益报酬率都还不错,而一旦经济不景气,银行间的业绩分化明显,并且风控能力差异就体现出来了,不良贷款增加,坏账率上升,而银行的坏账处理有滞后性,管理层又一般倾向于平滑业绩,因此风控能力弱的银行需要不断消化前面欠下的旧账,业绩将长期受压制,当经济好转时,

从巴菲特买富国银行看银行股投资价值

巴菲特银行股市盈率以前,股是A股市场上为数不多估值体系与国际接轨的股票。随着去年以来的震荡调整,现在成为估值较国际同类股票严重打折的品种。这仍未能提振银行股走势,以周五收盘为例,银行板块仅有一只个股飘红。少不了先聊下估值工具,市盈率对银行股而言可能是有争议的估值方法,经常有人说市净率是较正确的方法。考虑到市净率不能反映出银行的盈利能力,而且文中提到巴菲特买入银行的理由时会涉及这一点,就采用市盈率这个指标吧。从最新收盘价看,A股银行股市盈率全部在7倍以下,均值略低于5倍,最高是6。8倍,最低是3。9倍,中农工建四大国有银行都是4倍多。对比其他股市的同类股票,上述股票估值显然低很多。香港市场银行股的标杆企业汇丰控股,市盈率12。5倍;美国市场的富国银行为11。8倍,美国银行更高达18倍。咱们开始聊巴菲特。从伯克希尔·哈撒韦公司的。经过多年增持,巴菲特持有富国银行4。635亿股,按最新收盘价46。05美元计算,

从巴菲特投资富国银行谈投资银行股的逻辑

巴菲特谈银行股市盈率如今的A股市场,银行股成了一道独特的风景,多家银行破净,市盈率远低于市场平均水平,巴菲特早年投资富国银行的逻辑对投资今天A股市场的银行股有哪些借鉴意义呢?目前银行股的价格和当时有没有可比性?先来看看巴菲特是怎么分析银行业的。巴菲特早在1969年就曾买下过伊利诺国家银行,当时看中该银行一直保持着低成本运营的优势,收购该银行后,其表现一直出色,盈利水平上一直保持行业领先地位,1979年,资产报酬率高达2。3%,是同行的三倍。取得这样成绩主要有三个因素:(1)定期存款占比高,达到50%,挤兑风险小。(2)注重成本控制,保持着强劲的资产流动性并避免了货币市场借款。(3)注重风险控制,贷款产生的坏账率水平只有商业银行平均值的5%。这些好成绩都归结于一点就是拥有优秀的管理层。1980年,因银行控股公司法要求,伯克希尔处理了了这家银行的股份,巴菲特也从这次成功投资的经历中看清了银行业的商业模式,

从巴菲特投资富国银行谈投资银行股的逻辑

贷款的坏账率也会相应降低,银行无需计提太多拨备,隐藏的业绩就会得到释放。银行业在国内是被严格管制的,而且短期内对银行的管制不会消失,因此银行业还会继续保持很强的赚钱能力。值得注意的是,银行的竞争优势不在于规模,而在于成本和风险控制,由于银行本质上就是一个双边或者多边平台,一边存款,一边是贷款,如何能以低成本吸收更多的存款,同时在风险可控范围内在放出贷款,严格控制坏账率,发展出自己的特色业务,是保持竞争力之本,所以银行业应该大概率会往更加差异化的方向发展,比如零售之王的招商,同业之王的兴业,仔细想想,目前A股市场的银行股和当年巴菲特投资富国银行时的情景,颇有几分相似,而且现在的经济形势还比当时要好。当然,历史不能代表未来,但历史总是惊人的相似,目前到底是不是投资银行股的好时机,一切都由时间来验证吧。

从巴菲特投资富国银行谈投资银行股的逻辑

风险控制和低成本运营才是核心竞争优势。巴菲特在致股东的信中曾明确表示,他并不热衷于投资银行业,因为这个行业杠杆太高,高杠杆的放大效应将所有的优势和缺点都成倍放大,只要资产出现一点问题就有可能把股东权益全部亏光,所以优秀的管理层就显得格外重要了。巴菲特表示:“我们对于用便宜的价格买下经营不善的银行一点兴趣都没有,相反地我们希望能够以合理的价格买进一些经营良好的银行。”1990年,巴菲特又发现了一个让他动心的机会,大量增持富国银行,那他到底看中富国银行什么呢?1。优秀的管理层巴菲特将富国银行的经理人CarlReichardt与PaulHazen与那资本城ABC的TomMurphy与DanBurke相媲美,彼此信任并尊敬对方,保持良好合作,而且经营理念相同,都很注重成本控制,都在自己所擅长的领域里,充分发挥自己的能力。2。低成本运营+风险可控富国银行的业务竞争优势明显,一直都是美国盈利最多、效率最高的银行之一,

从巴菲特买富国银行看银行股投资价值

持仓市值为213亿美元。2009年一季度,巴菲特增持1236万股富国银行。当年,伯克希尔持有富国银行超过3亿股,占总股本的6%多;2012年增至4。08亿股,持股7。7%,早已成为该银行第一大股东。之前很多投资人士分析过巴菲特为什么多次增持富国银行,1989年开始买入富国银行股票,持有的年头非常长。富国银行的业务竞争优势明显,一直都是美国盈利最多、效率最高的银行之一,在起伏不定的银行业里,业绩相当稳定。富国银行资金成本低,客户基础庞大。但在买点上,我觉得巴菲特最看重的是估值低。翻看巴菲特的言论,他把几次买股的理由说得很清楚:1990年买进富国银行股票是因为该股数月时间股价几乎腰斩。他说:“1990年我们买入富国银行的股价低于每股税后利润的5倍。”2009年富国银行再次暴跌,巴菲特再次增持时,又解释说富国银行股价低于每股税后利润的4倍。巴菲特说他评估银行股的方法主要是看资产盈利能力,而且要以一种稳健保守的方式来获得盈利。

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