2020疫情爆发金融危机_2008年金融危机中国股市

时间:2020-06-10 09:05:03 作者:股票中国

海通策略现在与08年的异同及对A股的影响

我们发现当时的金融危机对于A股的影响也相对小一些。08年9月15日雷曼兄弟破产,全球金融危机爆发,在此之前,A股上证综指已从07年10月6124高点下跌至2064低点,跌幅达到-66%。这段时间A股的下跌主要是由于国内通胀较高,货币政策持续收紧导致经济下行。雷曼兄弟破产后,上证综指继续下跌,于08年11月4日跌到最低点1664点,跌幅仅为-19%。而标普500从1251点开始下跌,于09年3月6日跌到666点最低点,跌幅达-47%。A股跌幅只有美股的13多一点,且早于美股见底,说明内因对A股市场影响较大。这次的情况也是一样的,A股和美股在三个方面存在不同。首先是疫情节奏不同。国内A股在新冠肺炎疫情爆发以来(1月下旬-2月上旬)最大跌幅在12%左右,2月4日上证综指2685的低点对应全国(除湖北)新增确诊高峰。3月12日国家卫健委正式宣布我国本轮疫情流行高峰已经过去,而海外疫情从2月20日开始迅速扩散,

华创证券抚今追昔 再忆2008年金融危机

CPFF、PDCF、MMLF等一系列工具;目前,定期拍卖工具(TAF)、定期证券出借工具(TSLF)、资产抵押证券贷款工具(TALF)尚未投入使用,类似于2008年针对个别金融机构救助方案也尚未出现。故流动性危机对金融体系的冲击当前仍小于2008年,但疫情对基本面冲击的影响或仍将持续。流动性危机再现,疫情发展再次恶化。正文新冠疫情迅速传播,国际金融市场波动加大,海外市场流动性急剧收紧。在不确定性和市场情绪相互激荡的时刻,我们将视角拉回到2008年,系统回顾金融危机前后的经济走势、政策变化和资产表现,力求找寻当前市场运行的规律性线索。一、危机缘起:从次贷泡沫破灭,到金融危机的爆发(2007。08-2008。09)2008年金融危机前,美国已经爆发了次贷危机,始自“法巴事件”。国际金融危机起源于次贷危机,而次贷危机的“种子”是在2004年初房地产行业蓬勃发展的阶段埋下的。彼时,房地产是美国经济发展的“发动机”,

海通证券策略周报蓄势待变200322

海通证券研究所,WIND,WIND,Wind,海通证券研究所测算1。2市场还需要时间蓄势重新回升第一,需要等海外新增确诊高峰及金融市场稳定。前文分析到经历前期调整,A股估值已经具有明显优势,往后看市场要重回升势还需要等待两个条件:一是海外疫情和金融市场稳定,二是国内基本面数据回升。回顾今年2月以来海内外股票开始全面调整乃至暴跌,这主要源于新冠肺炎疫情在全球蔓延,对市场情绪和经济造成负面冲击。有人担心08年重现,全球已进入危机模式,我们认为目前只能定性为流动性危机,还不能称为金融危机、经济危机。08年全球金融危机爆发的背景是美国杠杆率很高,房价大幅下跌引发资产负债表恶性循环的缩水,最终出现金融危机。目前疫情恶化对经济有冲击,引发投资者担忧,出现了股市、债市、黄金价格一起下跌的现象,即流动性风险。近期海外各大央行也纷纷降息和重启量化宽松政策,有助于缓解流动性风险,真正避免金融危机需要海外疫情得到控制,

重阳投资王庆美股十年牛市或终结,国内股市投资价值到达高位

政策的效果如何同样是不确定的。这两类罕见的冲击叠加在一起,不确定程度更加巨大(如图1)。图1全球各国面临的两大冲击:往往蕴藏着危机。当前,多重危机可能已经发生或正在发生,将来还有可能演变成更大的危机。从危机传导的链条上看,公共卫生危机将可能导致经济危机,经济危机又会导致资本市场的流动性危机,进而引发金融危机,而金融危机又会进一步引起经济危机加剧。对于疫情冲击会不会演变成类似1929—1933年美国大萧条的经济危机,或者类似2008—2009年的全球金融危机,暂时还不好判断,但存在可能性。并且,当前这一可能性越来越大,对此大家普遍存在担忧。总而言之,全球正处于多重风险集中爆发的时刻。美国资本市场存在深层次脆弱性尽管上述多重风险的源头是本次「疫情」的冲击,但「苍蝇不盯无缝的蛋」,从疫情冲击发展到全球流动性危机,背后一定存在深层次的结构性问题。经济层面,在疫情爆发以前,美国乃至欧洲主要国家的经济便处在持续的低迷状态中,

管清友全球金融“疫情”刺破市场泡沫

正在经受疫情考验的伊朗让复杂的中东问题更加敏感,疫情对伊朗经济社会的冲击很可能会非常大。从经济增速看,受美国制裁影响,伊朗2019年前三个季度总体GDP增长率已经降至-7。6%,2020年1月公布的最新通胀率高达38。6%。疫情的突袭加上油价暴跌、伊核问题,都让这个国家的经济社会前景、以及其背后密切相关的中东局势更加令人担忧。2离新一轮全球金融危机有多远?看美国“断层线”何时爆发尽管全球范围看疫情加大了国际贸易不确定性、经济发展不平衡性、地区冲突不确定性三重“断层线”风险,但是美国作为全球最大经济体,其经济走势与政策选择将在很大程度上决定了新一轮全球金融危机是否爆发、何时爆发以及规模大小。从美国情况看,疫情的全球蔓延很可能让美国经济加快进入下行通道。消费是美国经济的基础,核心零售和消费支出整体看都较为稳健,特别是美国居民杠杆率只有08年金融危机时的四分之三左右,居民资产负债表比较健康。但是,

金融启示录财智坊从疫情新闻大数据看股市波动密码

每日上、下波幅动牵逾千点,表现犹如新兴市场股市般波动。当然,美股走势异常波动,与现阶段肺炎疫情发展有着密切关系。换句话说,肺炎疫情是主导短期股市走向重要因子。要掌握疫情的发展,除可以留意确诊数字的子变化外,新闻大数据也可以捕捉当中疫情的最新形势。若统计数字上升,代表疫情持续恶化/扩散中(不然,相关报导数目会减少)。从统计数字中,我们可以确认疫情先后于1月底和2月中出现第一波和第二波的爆发。此外,更值得留意的是,自今年1月下旬开始,即疫情持续恶化期间,换言之,冠状病毒新闻统计越多,市场越恐慌,股市沽压越大!话虽如此,疫情于2月下旬出现第二波爆发至今,不过,从较长历史角度看(如上图),自1996年至今,金融市场每次出现大型震荡或金融危机,便是2008年金融海啸,也就是说,已达以往一般金融危机/金融震荡的恐慌位置。除非疫情出现更严峻的第三波爆发,甚至引发信贷紧缩(creditcrunch)危机,

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