[财务管理股票投资]财务管理

时间:2020-12-09 09:27:51 作者:股票中国

财务管理 例题4 股票投资方案选择

0。22=Rf+1。3×(Km-Rf)0。16=Rf+0。9×(Km-Rf)Km=17。5%;Rf=2。5%利用资本资产定价模型和β系数的定义公式可以分别推算出C股票的β系数和C股票的标准差:C股票的β值=(0。31-2。5%)(17。5%-2。5%)=1。9C股票的标准差=1。9×0。10。2=0。95其他数据可以根据概念和定义得到:市场组合β系数为1,市场组合与自身的相关系数为1,无风险资产报酬率的标准差和β系数均为0,无风险资产报酬率与市场组合报酬率不相关,因此它们的相关系数为0。与市场投资组合报酬率的贝他系数为0。24,最近刚刚发放的股利为每股1。8元,预计未来保持不变,假设市场投资组合的收益率和方差是10℅和0。0625,无风险报酬率是5℅,则该种股票的价值为()元。伊利股份股票,四维图新股票,春兴精工股票,中国中铁股票,华东医药股票,洋河股份股票,股票k线图入门图解,营口港股票,

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2800内容提示:股票投资重案六组团队案例导入目的和特点估价和投资收益评价案例导入案例导入韩国FNC涉嫌操纵股市对方趁势提前买入公司2万1千张价值韩元4亿元的股票,之后再以韩元6亿元售出,从中获取利益,而韩升浩也被检方怀疑从中获利韩元约235亿据首尔检察厅透露,FNC娱乐代表韩升浩被怀疑透露即将与“某知名艺人”签约的消息给投资人。据悉该期间签约的艺人正是在2015年7月加入FNC的刘在石。案例导入想法进行股票投资的目的是什么?股票投资有何特点?如何对股票的价值及其收益进行估计和计量?有何优缺点?PPT|浏览次数:2019-|文档星级:股票投资重案六组团队案例导入目的和特点估价和投资收益评价案例导入案例导入韩国FNC涉嫌操纵股市对方趁势提前买入公司2万1千张价值韩元4亿元的股票,之后再以韩元6亿元售出,从中获取利益,而韩升浩也被检方怀疑从中获利韩元约235亿据首尔检察厅透露,FNC娱乐代表韩升浩被怀疑透露即将与“某知名艺人”签约的消息给投资人。

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股票作为一种收益不固定的高风险证券,其收益一般高于债券。具有较大的不可掌握或把握性,从而使得股票价格波动性较大,股票投资的收益虽然较高但稳定性差。123权益性投资风险大估价&投资收益估价第一种是根据市盈率估值。比如钢铁业世界上发达国家股市里一般是8-13倍的市盈率。所以通过这种估值方法可以得出一般钢铁企业的估值=业绩*此行业的一般市盈率。第二种是根据市净率估值。比如一个资源类企业的每股净资产是44块,,那就可以看这类企业在资本市场中一般市净率是多少,,其估价==净资产**此行业一般市净率。这种估价方法适合于制造业这类主要靠生产资料生产的企业。kk,k,k,n)=Dk基本模型股票在第nn期出售时的价值无限期持有股票的价值此处指普通股不中途转让和优先股两种情况,即相当于一种永续年金。则未来现金流入指的是股利收入,并且股利永远保持不变。若长期持有,则未来现金流入指的是股利收入,并且股利增长率固定不变。

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将对证券价格产生重大影响;三是符合我国法律对内幕消息所作的列举式或概括性规定。,,,,,,,,目的和特点,,,,,,,,,目的,,,,作为一般的证券投资,获取股利收入及股票的买卖差价,通过购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的。,,,,获利,控股,此时的资金必须是集中性投入,必须是着眼于占有绝对优势股权的长远利益而持续性投入。,,,,,,,,特点,,,,收益高且不稳定,,,,股票是代表所有权的凭证,股票的购买者是股票发行方的投资者,也是所有者,有相应的优先认股权、选举权和表决权、盈利分配要求权、剩余财产求偿权、股份转让权。,非偿还性风险;收益不稳定风险;股价变动风险。,股票作为一种收益不固定的高风险证券,其收益一般高于债券。具有较大的不可掌握或把握性,从而使得股票价格波动性较大,股票投资的收益虽然较高但稳定性差。,1,2,3,,,,权益性投资,风险大,,,,,,,,,估价投资收益,,,

财务管理 例题4 股票投资方案选择

现有甲、乙两个方案可供选择,经预测,甲、乙两个方案的预期投资收益率如下表所示:市场状况概率预期投资收益率甲方案乙方案繁荣0。432%40%一般0。417%15%衰退0。2-3%-15%要求:甲方案收益率的期望值=32%×0。4+17%×0。4+(-3%)×0。2=19%乙方案收益率的期望值=40%×0。4+15%×0。4+(-15%)×0。2=19%(2)预期收益率的标准差分别为:(3)预期收益率的变化系数分别为:计算报酬率的预期值、方差和标准差。年度A股票收益率(%)B股票收益率(%)12674要求:(1)分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差;(2)计算股票A和股票B收益率的相关系数;(3)如果投资组合中,股票A占40%,股票B占60%,该组合的期望收益率和标准差是多少?A股票平均收益率=(26%+11%+15%+27%+21%+32%)6=22%B股票平均收益率=(13%+21%+27%+41%+22%+32%)6=26%计算所需的中间数据准备:

财务管理 例题4 股票投资方案选择

年度A收益率X(%)B收益率Y(%)(%)(%)(%)(%)(%)126134-130。161。69-0。210。250。5531527-710。490。01-0。07427415150。252。250。010。160。04632321061。000。360。60合计。124。721。35A股票标准差===7。90%B股票标准差===9。72%(2)A、B股票的相关系数===0。35(3)组合的期望收益率是以投资比例为权数,各股票的平均收益率的加权平均数。标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%,标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线,有效边界与机会集重合,以下结论中正确的有()。A。最小方差组合是全部投资于A证券B。最高预期报酬率组合是全部投资于B证券C。两种证券报酬率的相关性较高,风险分散化效应较弱D。可以在有效集曲线上找到风险最小、机会集曲线上不存在无效投资组合,

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,,,,,,,估价,,,,,,第一种是根据市盈率估值。比如钢铁业世界上发达国家股市里一般是8-13倍的市盈率。所以通过这种估值方法可以得出一般钢铁企业的估值业绩*此行业的一般市盈率。,第二种是根据市净率估值。比如一个资源类企业的每股净资产是4块,那就可以看这类企业在资本市场中一般市净率是多少,其估价净资产*此行业一般市净率。这种估价方法适合于制造业这类主要靠生产资料生产的企业。,,估价的两种方法,,,估价,,,,,,,发展中的模型,你可以发现现在股票价格刚好是未来股利的现值,,,k,k,n),,,,k,nDk,,,基本模型,,股票在第n期出售时的价值,无限期持有股票的价值,此处指普通股不中途转让和优先股两种情况,即相当于一种永续年金。,,,若长期持有,则未来现金流入指的是股利收入,并且股利永远保持不变。,,,,若长期持有,则未来现金流入指的是股利收入,并且股利增长率固定不变。,,,其他模型,

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