风云策略3_红旗招展股票

兴业策略周期风云持续 更加关注“红旗招展”

对应电解铝1200万吨产量，远高于电解铝环保限产和违规产能关停的量，从而形成阳极产量缺口150-200万吨。推荐标的：神火股份、中孚实业、云铝股份、中国铝业、索通发展。l化工：环保重塑行业供需格局，持续时间要比以往长很多，同时下半年往往是需求旺季，企业将继续受益于落后产能出清、产品价格上涨，公司盈利会持续兑现。推荐标的：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、中国巨石、三友化工。l建材：看好水泥、耐火材料。临近旺季，我们认为今年供给收缩推动水泥价格上涨的力量不容忽视，北方部分区域旺季停产、矿山整顿带来的熟料紧张均有利于水泥价格的推涨，首推海螺水泥、祁连山；耐火材料上游供给紧缺将维持较长一段时间，推荐标的：濮耐股份、北京利尔。l环保：污染源治理。三年的政策补贴，提高了燃气使用的经济性，推荐：百川能源、迪森股份。环境监测作为环境治理的手段和评价的标准，是污染源治理的首要受益环节，主要利好标的：先河环保、

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尤其是其中的大国企、大龙头。★主题投资：电动汽车（地方集中采购加速带来产销年内第三次拐点）、国企改革和债转股（神华国电复牌，发改委再提加速重组去产能，债转股有望成为国企改革的重要配套措施）、福建板块（厦门金砖会议）、京津冀3。0（新区整体规划以及配套文件有望9月底之前出台）以及一带一路。正文如下回顾：6月风险点多，风险释放后布局，7、8月“吃饭”行情，边际思维占上风。经济L型不悲观，中报或超预期；政策“蜜月期”，深港通等重要事件性因素。7、8月吃饭”更香》、《英国脱欧对A股影响总体偏正面》：我们认为英国脱欧对中国所带来的“利空”主要是情绪和心理上的，短期影响风险偏好，而其带来的“利好”是实实在在、方方面面的，无论是长期资产吸引力的增加、人民币国际地位的相对提升，还是短期央行边际放松对冲、联储加息概率下降；不仅在经济金融方面，还会在国际政治与地缘政治上提升我们的地位，这对于我们中长期经济、金融、

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我们自7月30日《坚守核心资产，市场风险偏好升温，同时在近期观点《精选结构，《金融龙头引领新高，“红旗招展”放异彩》中也对国企改革做了多次推荐。除了央企改革，我们也对山西、云南、天津等地的改革机会做了详尽梳理，详见近期发布的国企改革大合集。下半年窗口期，国企改革将继续迎接密集催化，包括后续央企重组的推进、油气改革施工方案落地、第三批混改试点确定、地方国改方案出台等。市场短期风险偏好回升利好政策相关的主题投资机会，1）央企兼并重组。钢铁以及尚未重组的重型装备行业，华能国际、华电国际、中煤能源、新集能源、*ST佳电、东方电气。2）混合所有制改革。铁龙物流、涪陵电力、三峡水利、海格通信。3）地方国改。山西“1+3”国改配套文件以及“21项重点工作”出炉，天津拟引资千亿推进混改，山煤国际、西山煤电、蓝焰控股、中新药业。京津冀3。0归来，政府自新特区设立以来，召开大大小小会议，发布各种文件，从4月1日的冻结房产过户，

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到7月10日环保部将白洋淀纳入“新三湖”，明确提出污染防治，一直在马不停蹄推进规划。4月26日，新区30平方公里启动区设计全球招标，据中国城市百人论坛2017年会上，京津冀协同发展委员会组长、中国工程院名誉主席徐匡迪介绍，起步区30平方公里内将基本没有工厂和建筑物，所以起步区的动拆迁问题很小。展望未来，9月底前雄安规划方案出炉、配套支持文件公布以及雄安建设正式施工等将成为重大催化剂。“千年大计”看点几何？京津冀区域是一个典型的二元结构，北京和天津作为直辖市，尤其是北京具有政治中心和经济中心的双重身份，集中了大量的资源，综合实力较强，而新特区所在的河北则存在发展问题，与京津两地的差距过大。1。产业转移，有序疏解北京非首都功能。将资源较为合理的向周围地区转移，以资源的转移，带动投资、人口等的转移。我们认为产业转移需求下，雄安平地高楼起，房地产以及城市园林建设是最大看点，东方园林等。2。交通运输一体化取得新成效。